丽珠集团(000513.CN)

鹰眼预警:丽珠集团应收账款/营业收入比值持续增长

时间:21-03-23 21:16    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月23日,丽珠集团(000513)发布2020年年度报告。

报告显示,公司2020年全年营业收入为105.2亿元,同比增长12.1%;归母净利润为17.15亿元,同比增长31.63%;扣非归母净利润为143.15万元,同比增长20.14%;基本每股收益1.83元/股。

公司自1993年10月上市以来,已经现金分红20次,累计已实施现金分红为44.18亿元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利12.5元(含税)。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对丽珠集团2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为105.2亿元,同比增长12.1%;净利润为21.31亿元,同比增长45.82%;经营活动净现金流为21.61亿元,同比增长22.27%。

从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动12.1%,销售费用同比变动-0.56%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201812312019123120201231营业收入(元)88.61亿93.85亿105.2亿销售费用(元)32.67亿30.93亿30.76亿营业收入增速3.87%5.91%12.1%销售费用增速0.07%-5.33%-0.56%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报,应收账款/营业收入比值分别为15.59%、15.69%、16.57%,持续增长。

项目201812312019123120201231应收账款(元)13.82亿14.72亿17.43亿营业收入(元)88.61亿93.85亿105.2亿应收账款/营业收入15.59%15.69%16.57%
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长27.29%,营业成本同比增长8.31%,存货增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231存货较期初增速1.3%4.64%27.29%营业成本增速8.97%0.96%8.31%
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长27.29%,营业收入同比增长12.1%,存货增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231存货较期初增速1.3%4.64%27.29%营业收入增速3.87%5.91%12.1%
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为65.08%,同比增长1.91%;净利率为20.26%,同比增长30.08%;净资产收益率(加权)为14.86%,同比增长23.63%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率持续增长,存货周转率持续下降。近三期年报,销售毛利率分别为62.08%、63.86%、65.08%持续增长,存货周转率分别为3.03次、2.97次、2.77次持续下降。

项目201812312019123120201231销售毛利率62.08%63.86%65.08%存货周转率(次)3.032.972.77
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为33.76%,同比增长6.44%;流动比率为2.4,速动比率为2.16;总债务为28.38亿元,其中短期债务为24.77亿元,短期债务占总债务比为87.3%。

从资金协调性看,需要重点关注:

• 资金较为富裕。报告期内,公司营运资金需求为-1.3亿元,营运资本为85.4亿元,经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金,公司现金支付能力为86.7亿元,资金使用效率值得进一步关注。

项目20201231现金支付能力(元)86.74亿营运资金需求(元)-1.29亿营运资本(元)85.44亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为6.54,同比下降0.5%;存货周转率为2.77,同比下降6.8%;总资产周转率为0.55,同比增长2.94%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 存货周转率持续下降。近三期年报,存货周转率分别为3.03,2.97,2.77,存货周转能力趋弱。

项目201812312019123120201231存货周转率(次)3.032.972.77存货周转率增速8.1%-1.97%-6.8%
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报,应收账款/资产总额比值分别为7.92%、8.19%、8.47%,持续增长。

项目201812312019123120201231应收账款(元)13.82亿14.72亿17.43亿资产总额(元)174.37亿179.76亿205.91亿应收账款/资产总额7.92%8.19%8.47%
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报,存货/资产总额比值分别为6.41%、6.5%、7.23%,持续增长。

项目201812312019123120201231存货(元)11.17亿11.69亿14.88亿资产总额(元)174.37亿179.76亿205.91亿存货/资产总额6.41%6.5%7.23%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为3.9亿元,较期初增长65.19%。

项目20191231期初在建工程(元)2.33亿本期在建工程(元)3.86亿
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